发布时间：2025-06-17 21:24
智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，工程机械国内处于上行周期起点，距离行业高点仍有2-3年景气宇，估值&业绩向上弹性较大，短期回调后设置装备摆设性价比高。相关标的三一沉工(600031。SH)、柳工(000528。SZ)等。三一沉工和徐工机械均发布股份回购打算，三一沉工拟利用10-20亿元回购公司股份；徐工机械拟利用18-36亿元回购公司股份；山推股份董事长建议拟利用1。5-3。0亿元回购公司股份；包罗此前柳工两次回购，合计利用6亿元。工程机械板块稠密回购，加强投资者决心，彰显公司持久业绩增加决心。
2025年4月2日，特朗普颁布发表对美国进口中国产物收取34%“对等关税”，工程机械国内对美国出口关税达到79%，间接出口成本承度大。但工程机械从机厂对美敞口小，三一对美敞口约3%，中联沉科/柳工均不到1%，恒立液压约5%，总体风险可控。此外，工程机械企业海外结构较早，因而针对此次关税，二是有墨西哥/巴西&土耳其工场结构。
2025年Q1国内挖机销量同比增加38%，超市场预期。鄙人逛资金回暖、更新周期到临、农村需求高景气等多沉要素共振影响下，国内周期上行阶段。距离行业高点极点仍有2-3年景气宇，参考上一轮周期，板块业绩&估值向上弹性大。
